M&G Optimal Income Fund positioniert sich für Aufschwung der Weltwirtschaft

Der M&G Optimal Income Fund richtet sein Portfolio entsprechend einer erwarteten Erholung der Weltwirtschaft aus. Dies zeigt sich in einer kurzen Duration des Anleihenportfolios sowie in einem erheblichem Engagement in Unternehmensanleihen, sowohl aus dem Investment-Grade- als auch dem Hochzinssegment. Die Hochzinsanleihen sind annähernd gleichmäßig auf US-Dollar-Positionen und europäische Anlagen (Euro und Britisches Pfund) verteilt. Erstmals seit mehreren Jahren machen auch Aktien wieder etwa 5 % des Fondsportfolios aus.

Bereits seit längerem ist das Fondsmanagement davon überzeugt, dass in den USA, wo sich die Wirtschaft gut zu erholen scheine, die Zinsen umgehend angehoben werden müssten, um eine künftige Inflation einzudämmen. Die Geldpolitik wirke erst mit einer Verzögerung von bis zu zwei Jahren. Der Markt rechne damit, dass der künftige US-Präsident Donald Trump die Staatsausgaben steigern und das Budgetdefizit der Vereinigten Staaten erhöhen werde. Hierdurch werde die Inflation wahrscheinlich noch weiter in die Höhe getrieben. Für Großbritannien sieht das Management des Optimal Income Fund zwar auf kurze Sicht keine erheblichen Zinserhöhungen, die Schwäche des Britischen Pfundes seit dem „Brexit“-Votum im Juni bedeute jedoch, dass auch in Großbritannien wieder mit Inflation zu rechnen sei.