Mischfonds ProfitlichSchmidlin realisiert Gewinne bei High-Yields

Fondsmanager Nicolas Schmidlin hat für den von ihm mitbetreuten ProfitlichSchmidlin Fonds die Positionen bei High-Yield-Anleihen abgebaut. Grund dafür sind aus seiner Sicht sich auf ein hohes Niveau einengende Spreads sowie gestiegene Preise in diesem Sektor. Hier sei „viel Optimismus involviert“, was teilweise mit fundamental guten Daten nichts mehr zu tun habe. Daher halte sich das Fondsmanagement insbesondere am längeren Ende bei Hochzinsanleihen zurück. In den Sektor sei viel passives Geld geflossen. Deswegen hat das Fondsmanagement insbesondere hier Gewinne mitgenommen. Die Verkaufskurse seien in dem Bereich aktuell sehr gut, was nicht immer der Fall sei.

Zur Zeit sind nur 26 % des Fondsportfolios in Anleihen investiert. Knapp die Hälfte davon machen Unternehmensanleihen aus. Hier wiederum liegt der Schwerpunkt bei besicherten Anleihen, bei denen Schmidlin eine vorzeitige Rückzahlung seitens der jeweiligen Emittenten erwartet, um vom niedrigen Zinsniveau zu profitieren. Insbesondere aufgrund der Gewinnmitnahmen bei den Hochzinsanleihen liegt die Kasseposition des Fonds gegenwärtig bei 16 %. Der Grund hierfür ist in erster Linie taktischer Natur, um extremer werdende Volatilität bei Anleihen auszunutzen. Im vergangenen Jahr, so Schmidlin, habe man oft kurzfristige, starke Ausschläge erlebt. Flexible und anpassungsfähige Investoren könnten dies für sich nutzen und Liquidität stellen, wenn diese gesucht werde.