Rohstoffbeteiligungen erlangten in der letzten Zeit im Zuge der gestiegenen Rohstoffpreise vermehrt die Aufmerksamkeit der Anleger. Im Gegensatz zu geschlossenen Immobilienfonds, Schiffsbeteiligungen oder Containerfonds ist der Markt der geschlossenen Rohstofffonds jedoch noch relativ unstrukturiert und vielfach unbekannt. Nachfolgend soll daher zun?chst definiert werden, was unter geschlossenen Rohstofffonds zu verstehen ist.

Abgrenzung gegen?ber Rohstoff-Investmentfonds

Vielfach bekannt ist, dass Rohstoffinvestitionen ?ber Investmentfonds get?tigt werden k?nnen. Aktuelle offene Rohstofffonds investieren in einen oder mehrere Rohstoffe bzw. Rohstoffindizes. Ihr Ziel ist es, an einer m?glichen Wertsteigerung zu partizipieren. Im Gegensatz dazu muss man Rohstofffonds in Form geschlossener Beteiligungen abgrenzen. Selten investieren diese geschlossenen Rohstofffonds direkt in einen bestimmten Rohstoff. Eine Ausnahme bilden geschlossene Gold- und Silberfonds. Sie investieren in beide Metalle, indem sie diese ankaufen und lagern. Die ?berwiegende Mehrheit der geschlossenen Rohstofffonds investiert jedoch indirekt in den Rohstoffbereich. Folglich kann man geschlossene Rohstofffonds als unternehmerische Beteiligungen definieren, die nicht vorrangig auf die Wertsteigerung aus Kauf und Verkauf des entsprechenden Rohstoffes abzielen.

Indirekte Investments in Rohstoffe mit Wertsch?pfungspotential

Legt man die soeben aufgestellte Definition zugrunde, so kann man die derzeit am Markt befindlichen ?l- und Gasfonds, Agrarfonds, Waldfonds und Edelmetallfonds dem Segment der geschlossenen Rohstofffonds zuordnen. Dabei ist anzumerken, dass Waldfonds derzeit noch ?berwiegend den Umweltfonds zugeordnet werden.
Als l?ngerfristig orientierte unternehmerische Beteiligungen unterscheiden sich geschlossene Rohstofffonds wesentlich von sonstigen Rohstoffinvestments, indem sie in der Regel keine Rohstoffe kaufen, lagern und lediglich auf Preissteigerungen hoffen. Geschlossene Rohstofffonds, die indirekt investieren, spekulieren also nicht nur mit Rohstoffen. Ihre Strategie zielt vielmehr darauf ab, Rohstoffe selbst zu produzieren bzw. zu f?rdern. So beteiligen sich beispielsweise ?l- und Gasfonds an Erd?l- bzw. Erdgasfeldern und f?rdern den jeweiligen Rohstoff. Agrarfonds kaufen landwirtschaftliche Betriebe, in denen die entsprechenden Produkte hergestellt werden. Waldfonds erwerben Waldgebiete und bewirtschaften sie, um sp?ter das gewonnene Holz verkaufen zu k?nnen. Geschlossene Rohstofffonds legen ihren Schwerpunkt also zumeist auf eine reelle Wertsch?pfung. Eine Ausnahme stellen hier wiederum die Gold- und Silberfonds dar.

Market Timing und Diversifikation

Im Gegensatz zu Fonds, die lediglich den Rohstoff zur Preisspekulation kaufen, sind geschlossene Rohstofffonds, die auf Wertsch?pfung ausgerichtet sind, nicht so sehr auf ein Market Timing angewiesen. Diese unternehmerischen Beteiligungen gewinnen bzw. produzieren in der Regel ?ber mehrere Jahre und damit durchaus auch ?ber mehrere Preiszyklen hinweg Rohstoffe.
Die langfristige Preisentwicklung am Rohstoffmarkt kann man nicht absehen. Dennoch haben Rohstoffe zu jedem Zeitpunkt eine Berechtigung als ein Baustein einer ausgewogenen, breit diversifizierten Verm?gensaufteilung. Anleger sollten jedoch in keinem Fall vergessen, immer nur einen Teil ihres Verm?gens in Rohstoffe zu investieren. Das sollte selbstverst?ndlich ohnehin f?r jede Anlageklasse gelten. Innerhalb ihrer Rohstoffinvestments sollten Anleger zudem ?ber mehrere Rohstoffe diversifizieren. Daneben sollten Anleger wie immer die einzelnen Beteiligungsangebote genau auf Ihre Chancen und Risiken hin ?berpr?fen.

Starke Nachfrage nach einzelnen Beteiligungen

Derzeit konzentriert sich die Nachfrage im Bereich der geschlossenen Rohstofffonds besonders auf die Beteiligungen Proven Oil Canada POC Growth 2, Aquila Capital AgrarINVEST III und Energy Capital Invest US ?l- und Gasfonds X.
Geschlossene Rohstofffonds stellen bisher jedoch noch kein einheitliches Segment wie beispielsweise Schiffsbeteiligungen oder Flugzeugfonds dar. Mit Spannung kann die weitere Entwicklung, die sicherlich auch zuk?nftig von neuen Produkten gepr?gt sein wird, erwartet werden.