Stehen Value-Werte vor einer Renaissance?

Ritu Vohora, Investment Director bei der Fondsgesellschaft M&G Investments, sieht verstärkte Anzeichen einer Renaissance von Value-Aktien. Diese haben in den vergangenen Jahren nach der Finanzkrise eine ihrer heftigsten und längsten Perioden der Underperformance gegenüber Growth-Aktien verzeichnen müssen, sowohl in Europa als auch in den USA. Selten waren Value-Aktien relativ zu Growth-Werten so günstig wie heute. Vohora sieht Value-Aktien aktuell so günstig wie zu Zeiten der globalen Finanzkrise, und innerhalb der letzten 25 Jahre seien sie nur einmal, während der Technologieblase Ende der 90er Jahre, günstiger gewesen.

Diese Bewertungen bieten nach Vohoras Ansicht erhebliche Investitionschancen, und dies nicht nur in ein oder zwei Sektoren, sondern über eine Vielzahl von Sektoren gestreut. In der Vergangenheit mit ähnlichen Bewertungsniveaus konnten Value-Aktien im Anschluss eine sehr starke Outperformance erzielen. Es sei schwer zu prognostizieren, was eine Rückkehr zu Value auslösen werde. Die Geschichte lehre jedoch, dass eine Rückkehr von Value, wenn sie denn komme, schnell und intensiv geschehe. Anleger sollten sich daher rechtzeitig entsprechend positionieren. Wie immer sei es jedoch wichtig, hierbei selektiv vorzugehen und so genannte „Value Traps“ (Wertfallen) zu vermeiden.