GALLO – European Small & Mid Cap: Vielversprechender Fonds für europäische Nebenwerte

Mit dem GALLO – European Small & Mid Cap (WKN A2DMU7) haben die beiden Top-Fondsmanager Sebastian Hahn und Jérémie Couix im April dieses Jahres einen neuen Aktienfonds für europäische Nebenwerte aufgelegt. Der Fonds lehnt sich an die Anlagestrategie des auf noch kleinere Unternehmen, so genannte Micro Caps, fokussierten SQUAD European Convictions an. Dieser ebenfalls von Hahn und Couix gemanagte Fonds zählt seit Auflegung zu den besten europäischen Nebenwertefonds. Zur Zeit gilt für ihn jedoch ein „Soft Closing“, d. h. er wird nicht mehr ohne Ausgabeaufschlag vertrieben – anders als der neue GALLO – European Small & Mid Cap, den Sie über AAD Fondsdiscount mit 100 % Rabatt auf den Ausgabeaufschlag erhalten.

Schwerpunkt auf regionale und Nischenmarktführer

Schwerpunktmäßig investiert der Fonds in Aktien von Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung zwischen 500 Mio. und 2 Mrd. Euro. Was die Länderauswahl betrifft, liegt der Fokus auf Deutschland, Österreich, der Schweiz, Frankreich, den Benelux-Staaten sowie Großbritannien und Irland. Darüber hinaus können auch Aktien aus anderen Märkten wie Südeuropa oder Skandinavien für das Fondsportfolio erworben werden. Dieses ist stark konzentriert und besteht aus lediglich etwa 35 bis 45 qualitativ hochwertigen Aktien. Die Aktienauswahl erfolgt in einem mehrstufigen, fundamental geprägten Prozess, in welchem eine detaillierte Analyse der Unternehmensbilanzen, der Gewinn- und Verlustrechnung sowie des Cash Flows erfolgt. Den Schwerpunkt bilden regionale Marktführer sowie Nischenmarktführer in attraktiven Industrien, die über starke Bilanzen, nachhaltige Wettbewerbsvorteile sowie hohe freie Cash Flows verfügen. Ein weiteres wichtiges Kriterium ist, dass die Unternehmen nur einen vergleichsweise geringen Bekanntheitsgrad auf dem Kapitalmarkt haben und dementsprechend nur von wenigen Analysten verfolgt werden. Zur Absicherung und Renditeoptimierung können vom Fondsmanagement darüber hinaus auch derivative Instrumente eingesetzt werden.

Überzeugender Start

Zum Zeitpunkt der Auflegung im April dieses Jahres sah das Fondsmanagement insbesondere auf dem französischen Aktienmarkt interessante Investitionsgelegenheiten in „hervorragend geführte Unternehmen“ mit attraktiven Bewertungen, wie Jérémie Couix erklärte. Ein Beispiel hierfür war Axway, ein führendes Softwareunternehmen, das unter anderem die Plattform des BMW Connected Car entwickelt hat. Mit dem Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa 15 sah das Fondsmanagement bei dem Unternehmen eine sehr attraktive Bewertung. In seiner noch kurzen Historie entwickelte sich der Fonds bislang sehr erfreulich. Seit Auflegung am 03.04.2017 erreichte er bereits eine Wertentwicklung von 6,36 % (Stand: 18.07.2017).